Никто не знает куда пойдут акции цитата
Обновлено: 22.12.2024
Почему я не беспокоюсь о рынке и с нетерпением жду наступающий крах, о котором теперь слышно из каждого утюга.
За последний месяц на VC было три статьи предвещающие нам величайший крах фондового рынка в истории (раз, два, три).
Сработал индикатор Баффета! Коэффициент Шиллера на максимуме со времен доткомов! Тесла стоит в сотни раз больше своей справедливой цены! На рынке многочисленные пузыри!
Начнем с того, что я не спорю с большинством тезисов в этих материалах. Рынок действительно растет уже более 10 лет и выглядит перегретым. Если есть урок, который мы можем извлечь из прошлого, так это то, что когда оптимизм зашкаливает, вероятно, пришло время снова быть осторожными.
Где-то впереди нас точно поджидает крах. Он неизбежен. Экономика циклична – в этом нет ничего нового. Обвалы фондового рынка иногда случаются. Это случалось раньше, и обязательно случится еще несколько раз при нашей жизни.
Ошибка в выводах, которые делают авторы этих материалов, ожидая обвал в ближайшем будущем. Если бы будущее было так просто предсказать, то на рынке уже давно бы началась паника. Но этого не происходит, потому что никто не знает, что будет дальше.
Крах фондового рынка предсказывают каждый год. Ради интереса зайдите на smart-lab и покопайтесь в старых темах за 2012 или 2015 год. Сейчас это выглядит смешно, но тогда люди на полном серьезе выходили в кеш, упуская величайший бычий цикл в истории.
Как показывает история, рынки гораздо более подвержены краху, когда все пребывают в эйфории, чем когда нервно озираются по сторонам. Вполне может быть, что впереди нас ждет еще одно десятилетие изобилия. По мере снятия ограничений, корпоративные прибыли могут вырасти и коэффициент P/E достигнет более комфортного уровня, а индикатор Баффета придет в норму.
На самом деле я, конечно, не знаю. Как и все эти гуру, которые утверждают, что знают. По крайне мере мне хватает смелости признать этот факт.
Почему я не продаю акцииНесмотря на все тревожные сигналы, есть две веские причины не продавать акции, пытаясь предугадать очередной обвал.
1 – Невозможно угадать время рынкаВо-время пузыря доткомов 2000 года фондовый рынок был технически переоценен еще начиная с 1996, но рухнул только четыре года спустя. Перед этим он успел вырасти еще на 162%. Даже если бы вы вытащили все деньги в 1997 году, когда рынок уже был переоценен, вы все равно оказались бы в минусе.
Я никого не призываю строить прогнозы основываясь на интерпретации исторических данных. Прошлые события никогда не предсказывают будущие.
Я лишь хочу указать на то, что уже подтверждено многочисленными исследованиями: выбор времени на рынке – игра проигравших. Даже если вы правильно угадаете, и выйдете в кэш незадолго до краха, вам все равно придется предсказать, как далеко зайдет падение и когда стоит вернуться. Чаще всего те, кто ждут лучшего момента для входа в рынок, в итоге выкупают акции по еще более высоким ценам.
Вот тут вы найдете симулятор, с помощью которого можете проверить свои способности угадывать время рынка. По умолчанию вы стартуете с капиталом в $100 000 в акциях. Нажимая кнопки «sell» или «buy», в любой момент вы можете продать их, и выйти в кэш, а затем снова «войти» в рынок.
В настройках вы можете выбрать использовать ли исторические данные рынка за произвольный период, или использовать метод Монте-Карло для симуляции рынка.Как показывает практика, обыграть рынок очень сложно, поскольку гораздо чаще он идет вверх, чем падает 😉
2 – Рынок гораздо чаще идет вверх, чем падаетНа протяжении всей истории фондового рынка мы знаем, что цены на акции растут чаще, чем снижаются. По мере того как наша цивилизация развивается, растет производительность труда, появляются новые рынки и внедряются инновации – компании становятся ещё лучше и прибыльнее.
На графике ниже показаны ежегодные изменения фондового рынка. Зеленая полоса – год роста, а красная – год снижения. Если вы посмотрите на график внимательно, то обратите внимание, что зеленых полос на нем в три раза больше, чем красных. Это означает, что если вы инвестируете в фондовый рынок в течение длительного времени, вы неизбежно получаете прибыль.
При этом на этом пути у вам обязательно встретятся один или два ужасных краха, и множество небольших спадов. Но если вам хватит духа ничего не предпринимать, а использовать эти спады для покупки, то фондовый рынок неизбежно вытянет вас наверх.
Что делатьИтак, мы знаем, что крах рынка неизбежен. Одновременно мы понимаем, что это не то, что мы можем своевременно предсказать, чтобы его избежать. Что нам остается?
Все, что мы можем сделать, так это стремиться к тому, чтобы быть ни чрезмерно оптимистичными, ни чрезмерно осторожными. И таким образом, инвестировать в долгосрочной перспективе.
- Если вы слишком оптимистично относитесь к фондовому рынку и скупаете Теслу, Биткоин или зПИФ ФПР, только потому, что сейчас они безудержно идут вверх – рано или поздно вы обожжетесь.
- В то же время, если вы, напротив, слишком осторожны и с 2017 ждете удачный момент для входа, поскольку акции переоценены – скорее всего вы упускаете возможности.
Но как же нам оставаться ни чрезмерно оптимистичными, ни чрезмерно осторожными? Как мы можем получить все преимущества роста фондового рынка, защитив себя от краха?
По факту лучшее, что мы можем сделать – это стать пассивным инвестором. На практике это означает:
- Найти оптимальное распределение активов исходя из нашей жизненной ситуации и толерантности к риску;
- Убедиться, что у нас есть достаточный запас денег наличными и активами, не связанными с фондовым рынком;
- Жить своей жизнью, игнорируя информационный шум и не наблюдая за фондовым рынком ежедневно.
Больше ничего делать не нужно.
Великая ирония инвестирования заключается в том, что чем больше вы возитесь со своим портфелем – тем меньше у вас шансов на успех. Чем больше движений вы совершаете, выбирая «лучшие» акции, или пытаясь угадать удачное время для покупки – тем, вероятно, больше ошибок совершите.
Почему пассивному инвестору не нужно бояться краха фондового рынка, на примере великой депрессии 1929 годаЧтобы понять, как эти принципы работают на практике, давайте проведем краш-тест такого подхода на примере величайшего кризиса фондового рынка в истории человечества – великой депрессии 1929 года.
Перед крахом на рынке царила эйфория: акции выросли на 345% за шесть лет. Люди занимали деньги, чтобы купить еще больше. Казалось, что хорошие времена никогда не закончатся.
Но все хорошее подходит к концу. В черный вторник 1929 года фондовый рынок впервые рухнул на 10%. В течение следующих трех лет рынок продолжал стремительно падать. В худший момент 1932 года фондовый рынок потерял 89% своей стоимости от пика.
График старейшего мирового индекса Dow Jones с 1900 по 2020.Если вы посмотрите график, то заметите, что если бы вы инвестировали на пике, то ваш портфель полностью восстановился бы только через 27 лет, к 1956 году.
Важно отметить, что такой ужасный крах произошел только один раз в истории за более чем 200 лет существования фондового рынка США. Это действительно редкое исключительное событие. Более редкое, чем, например, мировые войны. Еще стоит отметить, что в тот момент было допущено масса «детских» экономических ошибок, которые только усугубили кризис. Спустя 90 лет мы знаем о фондовом рынке гораздо больше. А в экономическую политику было привнесено масса полезных изменений, которые исключают подобные сценарии.
На самом деле, благодаря дивидендам, которые не учитываются в графике и дефляции (процесс обратный инфляции, который происходил в тот период) восстановление произошло бы гораздо быстрее – к 1936 году 😅
Дивидендная доходность акций взлетела до рекордных 14% в 1932 году, когда цены достигли дна Инфляция в США с 1930 по 1932 была отрицательной и достигала -10%. Покупательная способность доллара росла на протяжении трех лет.И тем ни менее, такой серьезный кризис может проверить на прочность кого угодно. Крах доткомов в начале нулевых, кризис 2008 и эта небольшая ковидная заварушка в марте по сравнению с тем кризисом – полная ерунда.
Конечно, если бы вы инвестировали весь свой капитал в акции 29 октября 1929 года, на самом пике перед затяжным двухлетнем падением, – вам пришлось бы не сладко.
Но вероятность такого события не значительна, поэтому я предлагаю перенестись в 1932 год рассмотреть три наиболее вероятных жизненных сценария:
🧑🏻🦱 Майклу 23 года. Он только что закончил колледж. И у него впереди десятилетия для покупки акций по очень выгодным ценам. Историческая доходность рынка акций с 1932 по 1962 составила рекордные 12,98%. Как ни парадоксально, но серьезный биржевой крах в начале вашей инвестиционной жизни – большая удача 🤩
🧔🏼 Вильяму 35 лет. К моменту начала кризиса он инвестировал уже 5 лет с 1924. Если вы посмотрите на график еще раз, то увидите, что он начал свой инвестиционный путь, когда стоимость акций еще не достигла и половины от своего пика. С 1924 по 1954 историческая доходность рынка акций составила 10.025%. Вполне не плохо 🤷♂
Если вы, как и я, находитесь на ранней стадии создания капитала, и пока не планируете жить на инвестиционный доход, то крах фондового рынка – благо для вас. Благодаря ему мы сможем покупать акции по низким ценам. А скорость роста рынка в последующие десятилетия обещает быть опережающей.
👴🏾 Бенджамину 62. К 1929 году он сколотил капитал в $100 000 (в сегодняшних деньгах
$1,5М) и собирался отойти от дел. К счастью, Бенджамин понимал, что к моменту выхода на пенсию ему важно снизить риски, поэтому он перевел 40% портфеля в облигации. Оставшиеся $60k в акциях превратились в $10k. Таким образом, Бенджамин потерял половину своего капитала.
Но не забывайте, что благодаря дефляции, покупательская способность этих денег значительно выросла, и с того момента акции безудержно росли. А если бы Бенджамину хватило духа ребалансировать свой портфель, и перевести его к изначальному соотношению (60% – акции / 40% – облигации), то уже к 1936 году его капитал составил бы $116k 😅
Как видите, людям, которым хватило духа не избавиться от акций, когда они обесценивались, и продолжать придерживаться курса – в конечном счете ничего не проиграли от самого ужасного кризиса в истории фондового рынка.
Тем ни менее, кризисы – это все равно не приятно. Поэтому каждый из нас должен принять решение о том, какой риск мы готовы принять.
Глядя на 200 лет неумолимого роста фондового рынка – мое решение инвестировать и оставаться в рынке несмотря ни на какие апокалиптические прогнозы.
Показать ещё 19 комментариев Популярные По порядку Написать комментарий."потому что никто не знает, что будет дальше" - ваше главное заблуждение, которым вы и обосновали все дальнейшие рассуждения.
Да вот только кому надо - тот знает. Еще часть просто наивных "инвесторов". Еще часть жадненьких, вечно надеящихся на казус МММ (который все никак не удастся). Ну а остальные просто стригут купоны с двух предыдущих групп, благо они совершенно неприлично разрослись за последние годы, особенно среди дорогих россиян.
Даже и не знаю, в какую группу вас было бы верным классифицировать. ред.
Я так понимаю себя вы классифицировали в категорию "Да вот только кому надо - тот знает". Поделитесь прогнозом ;). ред.
ОтветитьУ меня не зудит вещать миру особо ценные прогнозы. Я с удовольствием наблюдаю шевеления букашечек. А иногда и не шевеления даже, а прямо-таки бурления (скриньте))))))
Ответитьшевеления букашечек
😂🤦♂️
Очень жаль, что свои "особо ценные прогнозы" вы предпочитаете оставить при себе. А так скринить пока особо нечего. Только бурление ЧСВ.
ОтветитьУвидив ваш комментарий, сложилось впечатление, будто вы только и писали статью, ради того, чтобы попасть в секту "осведомленных")) ну типо как те, что знают исход матча до начала, и делают ставки)
ОтветитьЕсли снять корону из фольги, то вас могут принять за адекватного человека
ОтветитьЭтот клоун ходит по комментариям и минусит в ответ)
Он - не букашка, а право имеет. ред.
Весеннее обострение у человека, бывает
ОтветитьЯ разделяю точку зрения автора. 👍
Если бы было так все просто предсказать, как некоторые «аналитики» заявляют, то каждая б гадалка или мало-мальский маг уже бы давно переплюнули Баффета 😁, так что не обольщайтесь.
Надеюсь, вы вернетесь сюда со столь же значимым комментарием, когда рынок вас сильно удивит ред.
ОтветитьВаши едкие комментарии столь же значимы, как и мои.
И как рынку меня нужно удивить, чтобы я сюда вернулась что-то написать? Вырасти? - я ничего не продам, упасть? - тем более не продам. Потому ближайшие лет 30-40 не планирую этого в принципе.
Лариса, однажды вам удастся понять. Наконец-то удастся. Но это не факт (понимания)
ОтветитьМногозначительно раздуваете щеки, это очень смешно)
ОтветитьПозиция автора мне больше импонирует, чем предыдущих армагедонщиков здесь.
Главное, без плечей, а то будет, как на скрине (не мои). ред.
ОтветитьСогласен с автором и тоже сижу в фондах. Хотя колебания рынка волнующие события)
ОтветитьАбсолютно согласна с вами .
ОтветитьА с PFPR что не так? Стандартные 5% от портфеля на всякое диво дивное, пусть лежит. Особенно когда вошёл по 1200..
Ответить ОтветитьЧастистично соглашусь ,но в тоже время я очень советую изучить акции в которые вы вкладываете деньги, историю.компаний ,акционеров ну и если вы вообще профан то если в списках акционеров вы видите серьёзные фонды и посмотрев на их реакцию во время коротких падений вы уюеждаетесь что они не продают ,тогда смело покупайте ,возможно вы не выиграете миллионы но уж точно все не проиграете.мир изменился, сложно торговать в одиночку ,необходимо смотреть на лидеров и стараться приблизится к ним ,у этих людей масса возможностей от инсайдерсокой информации до искусственного интеллекта. Ниже я вам показываю маленький пример ,повторюсь это просто пример, я сам не инвестировал в эти акции ,но увидев её акционеров, если честно она меня заинтриговала, я сделал свое маленькое расследование и скорее всего возьму их в понедельник на открытии рынка ,после этой сумасшедшей неделе на которой мой портфель просел на 80000$ .
П.С из общего падения я обнаружил что акции компаний акционеры которых были крупные фонды просели на много меньше остальных, но в тоже время в прошлом году они мне принесли меньшую доходность которая в хорошие месяца составляла до 80% .
Не стоит бояться падения рынка ,мир изменяется ,экономика и наша цивилизация идёт вверх ,население увеличивается как и денежная масса ,рост неизбежен . ред.
Слияние компаний может привести к ограничению конкуренции на рынке, считают в ведомстве.
Следующая цитата
Кто не знает, куда направляется, очень удивится, попав не туда.
(Человек, который не знает, куда он идёт, очень удивится, когда придёт не туда.)
Следующая цитата
пояснения
- Финансовые советники и аналитики часто продают инвесторам акции отдельных компаний и другие активы, прямо или косвенно обещая повышенную доходность.
- Они делают это чтобы получить вознаграждение, которое им заплатит компания за приведённого инвестора.
- Никто не знает куда пойдёт рынок и что надо покупать, чтобы получить доходность выше среднерыночной.
- В итоге инвестор, который слушает такого советника, обычно не получает повышенную доходность и проигрывает рынку, но оплачивает существование этого советника.
Примерно так работает финансовая индустрия и фильм об этом честно рассказывает.
Трудно заподозрить, что они несут полную ахинею. Но разводить людей на деньги — особое мастерство.
Ди Каприо это талантливо показывает:
Прогнозы
Если бы они знали куда пойдёт рынок, то никому об этом не сказали и сделали бы очень крупную ставку на бирже, чтобы сорвать куш.
Я слышал, как одного банкира спросили в приватном разговоре куда пойдёт доллар. Он честно ответил:
Экономист Сергей Гуриев подтверждает:
Что это значит?
Первое правило Уолл-стрит — никто не знает куда пойдёт рынок (в краткосрочной перспективе). Это значит, что никто не может получать сверхприбылей в инвестициях. Разве что случайно, как в рулетке.
Долгосрочно рынки растут (как и экономика в последние 200 лет), но краткосрочные колебания акций — это случайный процесс.
Конечно, есть инсайдеры, которые владеют закрытой информацией и могут на этом крупно заработать. Бывают и манипуляции рынком.
Можно из Думы объявить о каком-то страшном для Яндекса или Тинькофф-банка законе (такое было), обрушить их акции и заработать на падении, а затем закупить эти акции и объявить, что такого закона не планируется, и получить прибыль от роста.
Или объявить о сделке Тинькофф-банка с Яндексом (цены подскочат), а потом о разрыве сделки (цены упадут). Или сманипулировать рынком биткоина как Илон Маск.
Трейдеры (вроде Талеба), которые сложными математическими методами рассчитывают вероятности того, куда пойдёт рынок и насколько сильно. И делают на это ставки.
Одни трейдеры в этом успешны, другие прогорают. Вряд ли можно рекомендовать такую стратегию, потому что это тяжело рассчитать и рынок может не идти в нужную сторону очень долго. Некоторые считают, что это игра только для фондов с большими капиталом.
Правило для падений
Это относится и к прогнозированию падений рынка. Как любит говорить Уоррен Баффет:
Это такая вариация Первого правила Уолл-стрит для перегретого рынка.
Решение
Единственный надёжный способ обгонять инфляцию — это пассивные инвестиции в индексные фонды. По сути это вложение в экономику с целью получить свою долю от её роста.
Это самая разумная стратегия для 99% инвесторов (а, возможно, даже для 99,9% или 99,99% — это трудно рассчитать). Для всех инвесторов, которые не хотят делать инвестиции своей профессией.
Узнайте подробнее о пассивных инвестициях из моего бесплатного миникурса:
Следующая цитата
Состояние Уоррена Баффета на момент публикации оценивается в $84 млрд. Любое интервью Оракула из Омахи расходится на цитаты, потому что круче Уоррена Баффета в мире инвестиций нет никого.
Но так ли мы понимаем его высказывания, выдернутые из контекста книг, фильмов или выступлений? Расскажу, о чем на самом деле думал Великий Инвестор, когда их произносил.
1. В деловом мире зеркало заднего вида всегда четче, чем лобовое стекло.
Вы не можете предсказать будущее и куда пойдет рынок.
2. Вы не достигнете успеха в инвестициях, если не будете мыслить независимо.
Имейте собственное мнение о происходящем на рынках. Получая готовые сигналы, ничему не научишься.
3. Давным-давно Бенджамин Грэм научил меня: «Цена — это то, что ты платишь. Ценность — то, что ты получаешь». Говорим ли мы о носках или акциях, мне нравится покупать качественные товары, когда они уценены.
Качество акций важнее цены. Акция не является хорошей инвестицией только потому, что она дешевая. Также нет необходимости платить слишком высокую цену за отличную компанию.
В этой цитате скрыто многое. Например, попадание в «ловушку ценностей», когда покупаются упавшие акции проблемных компаний. Многие из них навсегда останутся «павшими ангелами» — компаниями, которые никогда не отрастут.
4. Если вы не думаете о владении акцией в течение десяти лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ей в течение десяти минут.
Баффет говорит, что его любимый период удержания — «навсегда». Посмотрите в портфель — какие акции вы будете держать и подкупать, даже если случится три кризиса подряд?
5. Время — это друг прекрасной компании и враг плохой.
Хорошая компания легко переживет любые просадки и со временем станет только дороже. Плохие же компании имеют риск обанкротиться. В 2020-м более 600 американских публичных компаний подали заявки на банкротство (источник).
6. Если вы используете расчеты, то необязательно достигнете вершин, но зато не погрузитесь в безумие.
Нет ничего хуже состояния, когда инвестора охватывает паника. На рынке нужно быть роботом и действовать без эмоций.
Если рынок пошел против вас, нужно заранее знать, что делать. Перед покупкой акции посчитайте риски, и у вас появится план, как вести себя при всеобщей панике. То же самое касается и прибыли.
У инвестора должен быть план, что делать в том или ином случае. Это называется собственной торговой системой.
7. Риск исходит от незнания того, что вы делаете.
Речь о рисках при инвестировании в компанию, о которой вы ничего не знаете, или в продукт, который вам непонятен. Баффет обходил стороной технологические акции в течение десятилетий, потому что он не понимал IT-сектор. Возможно, он пропустил ранние Google, Apple и Amazon. Но зато избежал инвестиций в такие акции, как Yahoo!
8. Бойтесь умников, формулы приносящих.
Как долгосрочный инвестор, Баффет скептически относится к техническому анализу. Лучше всего о компании скажут годовой и квартальный финансовые отчеты. За изучением бухгалтерских документов Уоррен проводит большую часть времени.
9. Если соединить невежество и кредит — вы получите очень интересные результаты.
Один из участников «Пульса», за сделками которго все следят с придыханием.Торговля с плечами без осознания рисков — это путь в никуда.
10. Разница между успешными людьми и действительно успешными людьми заключается в том, что действительно успешные люди говорят «нет» практически всем.
Если говорить «да» всему, что встречается на нашем пути, то можно оказаться втянутым в несколько проектов одновременно. Заниматься всем подряд просто не хватит сил. Смысл цитаты в том, что залог успеха — сфокусированность. И Уоррен Баффет, и Билл Гейтс связывают свой успех с невероятным фокусом внимания.
11. Самая важная инвестиция, которую вы можете сделать, — это инвестировать в себя.
Читайте, приобретайте новые навыки.
12. Нет ничего плохого в том, чтобы быть «ничего не знающим» инвестором. Проблема — это когда вы «ничего не знающий» инвестор, а думаете, что что-то знаете.
Сомневайтесь. Анализируйте. Учитесь.
13. Если вы окажетесь в лодке с утечкой, энергия, предназначенная для смены судна, будет более продуктивной, чем энергия, потраченная на ремонт.
Когда бизнес, в который вы вложились, постоянно приносит убытки и проблемы, то лучше от него избавиться. Худшее, что вы можете предпринять, — это продолжать вкладывать в него больше денег.
Некоторые инвесторы не могут закрыть свои проекты, потому что им жалко времени и денег, и продолжают тратить ресурсы.
14. Если вы внезапно очутились в яме, первое, что надо сделать, — это перестать копать.
Если вы поняли, что совершили неудачную инвестицию, перестаньте тратить деньги: для начала хотя бы прекратите усредняться.
15. Кто-то сегодня сидит в тени, потому что он давно посадил дерево.
Чем раньше начнете инвестировать, тем лучше.
16. Зачтется не тем, кто предсказывает дождь, а тем, кто строит ковчег.
Начинайте строить свою финансовую независимость как можно раньше.
17. Когда мы покупаем доли в отличных компаниях с превосходным менеджментом, наш любимый срок инвестирования — навсегда.
Превосходные менеджеры вытянут компанию из любого кризиса. Плохие ее погубят.
18. Остерегайтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие остерегаются.
Эта цитата схожа с фразой Ротшильда: «Покупайте, когда на улицах льется кровь, а над головой свистят пули».
Заходите на рынок, когда толпа с него бежит. Используйте индикатор «Жадности и страха» (Fear & Greed Index). На момент написания статьи индикатор был равен 69 из 100, а под конец 2020 достигал 97 (жадность инвесторов зашкаливала).
Индикатор «Жадности и страха»Нв данный момент жадности в рынках все равно больше. Когда стрелка опустится в красную зону, будьте готовы.
19. Оптимизм — враг рационального инвестора.
Всегда будьте готовы, что что-то пойдет не так в любую минуту. Обязательно подготовьте собственный план.
20. Лучшее, что с нами может произойти, — это когда отличные компании испытывают временные трудности… Мы предпочитаем покупать их, когда они на операционном столе.
Когда хорошей компании плохо, можно войти с большим дисконтом. Привет, Интел.
Профиль в Пульсе — svechi.
Хотите узнать о Баффете больше – посмотрите на досуге документальный фильм «Стать Уорреном Баффетом» (HBO, 2017)
Читайте также: